Der 13-jährige Halbwaise Jim Hawkins wohnt im England des 19. Jahrhunderts bei seiner Mutter, die in einer Hafenstadt seit dem Tod ihres Mannes ein kleines Hotel betreibt. An einem stürmischen Abend kommt ein geheimnisvoller Gast. Er sieht aus wie ein Pirat und benimmt sich auch so. Er scheint auf etwas zu warten, und geht täglich auf die Klippen, um von dort Ausschau in die Ferne zu halten. Jim findet das ganze aufregend und beobachtet ihn heimlich.

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Noch immer hält der unheimliche Fremde jeden Tag auf den Klippen Ausschau nach irgendwas - oder irgendwem. Eines Tages kommt tatsächlich ein Mann, der ebenfalls wie ein Pirat aussieht, und bedroht ihn. Es kommt zum Kampf, den "der Kapitän", wie Joe seinen Gast nennt, gewinnt. Der fremde Besucher kann jedoch fliehen.

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Jim hat von dem Kapitän den Auftrag erhalten, Ausschau nach einem einbeinigen Mann zu halten und ihn sofort zu warnen, wenn er da ist. Stattdessen kommt jedoch ein blinder Mann, der sich als rücksichtsloser Pirat erweist und einen Käpt'n Billy sucht... Der Kapitän, der seit seiner Ankunft ständig große Mengen Rum trank, bricht unterdessen im Gasthaus zusammen. Er hat wegen seiner Alkoholsucht einen Schlaganfall erlitten. Vorher beschwor er Jim, daß der einbeinige Mann auf keinen Fall das Dokument in die Hände bekommen dürfe, das er in seiner Seekiste versteckt hat...

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Käpt'n Billy ist tot. Jim nimmt das Dokument aus der Seekiste des Piraten und versteckt sich mit seiner Mutter. Währenddessen brechen die Piraten die Tür zum Gasthaus auf und suchen das Dokument. Sie finden den toten Käpt'n und durchsuchen ihn. Da er das Dokument aber nicht bei sich hat, stellen sie das ganze Gasthaus auf den Kopf und verwüsten alles. Sie finden schließlich Jim und verlangen von ihm das Dokument. Gerade im richtigen Augenblick kommen jedoch Soldaten und die Piraten flüchten. Die Soldaten bringen Jim zu Richter Livesey, um den Überfall zu Protokoll zu geben. Jim gibt ihm auch das Dokument von Käpt'n Billy. Mr. Trelawny, der ebenfalls anwesend ist, ist vor Aufregung völlig aus dem Häuschen. Es handelt sich um die Schatzkarte des berühmten Käpt'n Flint, und die Piraten waren die Reste seiner Mannschaft. Mr. Trelawny denkt aber nicht daran, Jim mit auf die Schatzsuche zu nehmen. Er will in Bristol ein Schiff besorgen und zusammen mit Dr. Livesey auf Schatzsuche gehen.

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Dr. Livesey redet Jim ins Gewissen, daß er seine Mutter bei der Arbeit im Gasthaus ganz alleine lassen würde, wenn er zur See fährt. Mr. Trelawny bringt Jim dann nach Hause, wo er mit seiner Mutter das Gasthaus wieder in Ordnung bringt. Einige Tage später bekommt er von ihr tatsächlich die Erlaubnis, zur See zu fahren. Er fährt mit einer Kutsche nach Bristol, wo Mr. Trelawny ein Schiff und eine Mannschaft angeheuert hat - ausgerechnet bei dem Einbeinigen, den Käpt'n Billy ja gut zu kennen schien...

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Jim soll Kabinensteward auf dem Schiff werden und bekommt von Mr. Trelawny seinen ersten Auftrag. Er soll einen Brief zu dem Besitzer eines Fernglas-Geschäftes bringen, einem einbeinigen Mann. Der Name dieses Mannes ist John Silver. Jim hält ihn für einen Piraten, für den Mann, vor dem Käpt'n Billy so große Angst hatte. Doch John Silver scheint den Piraten Black Dog, der in sein Geschäft gegangen ist, nicht persönlich zu kennen und gerät heftig mit ihm in Streit. Jim bekommt durch diesen Vorfall langsam Vertrauen zu dem freundlich wirkenden Silver. Am nächsten Tag stechen alle in See. Doch die Abreise wird von einem weiteren Vorfall überschattet: Der Kapitän des Schiffes ist mit der Mannschaft nicht einverstanden und fordert auch von Mr. Trelawny, dem Schiffseigner, auf See unbedingten Gehorsam. Zähneknirschend stimmt Trelawny zu.

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Die Hispaniola, das Schiff, das Mr. Trelawny für die Expedition gekauft hat, sticht in See. Die Tage vergehen und mal gibt es gutes und mal schlechtes Wetter. Auch an Bord steht es nicht zum Besten: Unter der Mannschaft kursiert das Gerücht, daß die Fahrt zu einer geheimen Schatzinsel gehen soll, und der Vize-Kapitän erweist sich als Trunkenbold. Als Jim während einer Flaute mit dem Schiffskoch John Silver in einem Ruderboot angeln geht, kommt es auf dem Schiff zu einer Meuterei...

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Während Jim und John Silver angeln waren, hatte an Bord der Hispaniola der Kapitän den Vizekapitän beim Trinken erwischt. Daraufhin degradierte er den Offizier zum einfachen Matrosen. Vizekapitän Arrows rebellierte daraufhin gegen den Kapitän, bedrohte ihn mit einer Pistole und forderte, daß seine Degradierung zurückgenommen werde, er für seine Rebellion straffrei ausgehe und jeder an Bord ab sofort Rum trinken dürfe. John Silver überwältigt den Rebellen, aber der Kapitän vergibt ihm dennoch, seine Meuterei soll keine Konsequenzen haben. In der Nacht fällt Vizekapitän Arrows plötzlich über Bord und wird nicht mehr gefunden. Die Umstände sprechen dafür, daß John Silver daran nicht ganz unschuldig ist, zumal Arrows ihn von früher zu kennen schien. Einige Tage später erscheint nachts aus dem Nebel plötzlich ein Geisterschiff, in dessen Takelage ein Skelett hängt. Alle meinen, darin Vizekapitän Arrows zu erkennen...

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Die Hispaniola geht in einem Hafen vor Anker, um Proviant aufzunehmen. Jim darf mit an Land, verliert jedoch die anderen im Gewühl des Marktes und gerät an ein paar zwielichtige Männer, die ihn als Kindersklaven verkaufen wollen. Als John Silver merkt, daß etwas passiert sein muß, macht er sich auf die Suche nach Jim. Er findet ihn und kann ihn tatsächlich befreien, wird dabei aber angeschossen. Wenige Tage später wird die Hispaniola auf See von Piraten angegriffen. Silver hat die rettende Idee: Er läßt drei Fässer Schießpulver ins Wasser werfen und bringt sie mit einem Gewehr zur Explosion, als sie das Piratenschiff erreicht haben. Die Gefahr ist vorüber, nur Kapitän Smallet ist mißtrauisch, woher ein Schiffskoch solche Tricks kennt...

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Trotz der vielen Hindernisse geht die Fahrt gut voran, und es sind nur noch wenige Tage, bis die Hispaniola die Schatzinsel erreichen wird. Jim, der John Silver inzwischen beinahe abgöttisch verehrt, hört nachts zufällig bei einem geheimen Treffen eines Teils der Mannschaft zu. Das Blut gefriert ihm in den Adern als er mit anhören muß, daß John Silver der Anführer einer Meuterei ist und daß er eben doch jener einbeinige Mann von Käpt'n Flints Piratenbande war, vor dem sich Käpt'n Billy die ganze Zeit fürchtete...

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Jim kann es immer noch nicht fassen, daß Silver ein Pirat ist. Er ist wütend auf sich selbst, weil er ihm so vertraut hat. Schließlich erzählt er Dr. Livesey, Mr. Trelawny und Kapitän Smallet, was er heimlich gehört hat. Inzwischen hat das Schiff die Schatzinsel erreicht. Ein Erkundungstrupp setzt an Land über. Jim ist dabei, soll sich aber schnell von der Gruppe absetzen, um die Männer dann heimlich zu belauschen. Was er dabei erlebt, läßt ihn das Blut in seinen Adern gefrieren: Silver tötet kaltblütig einen der Piraten, der gegen ihn meutert.

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Jim wird auf der Insel von den Piraten entdeckt, während er sie belauscht. Er muß fliehen und trifft dabei auf Ben Gunn, der seit zehn Jahren allein auf der Insel lebt. Er zeigt ihm den schnellsten Weg zur Bucht, in der die Hispaniola vor Anker liegt. Währenddessen hat Kapitän Smallet die übrigen Verschwörer auf dem Schiff gefangengenommen und eingesperrt. Er setzt mit Dr. Livesey, Mr. Trelawny und den wenigen vertrauenswürdigen Männern an Land über. Doch die Piraten können sich befreien, geben ihren Kumpanen auf der Insel Rauchzeichen und beschießen den Kapitän und seine Leute in den Booten mit Kanonen. Mit knapper Not schaffen sie es an Land, wo sie auf Jim treffen und versuchen, ein altes Fort auf der Insel zu erreichen. Doch die Piraten sind ihnen dicht auf den Fersen...

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Mit knapper Not erreichen die acht Flüchtenden das rettende Fort, während sie von den zwanzig Piraten verfolgt und beschossen werden. In der Nacht hält Jim mit dem alten Onkel Red Wache. Während sie sich unterhalten, fallen plötzlich Schüsse - Onkel Red ist tödlich getroffen. Die Piraten greifen das Fort an, können von Kapitän Smallet und den anderen jedoch in letzter Sekunde zurückgeschlagen werden. Jim ist außer sich vor Wut und Schmerz über den Tod des netten Onkel Red. Er läuft mit einer Muskete in den Dschungel und trifft dort tatsächlich auf den verhaßten John Silver. Jim droht ihn zu erschießen, bringt es aber nicht übers Herz abzudrücken.

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Piratenkapitän Silver kommt mit einer weißen Flagge zum Fort. Er macht Kapitän Smallet ein Angebot: Er fordert die Schatzkarte und will ihn und die anderen dafür am Leben lassen. Natürlich lehnt Kapitän Smallet das ab, aber Silver hat noch einen Trumpf: Er hat nachts von seinen Leuten eine Kanone auf einen Berg bringen lassen, mit der er das Fort leicht treffen kann. Silver gibt Smallet eine Frist bis zum Abend. Kapitän Smallet hält es für besser, aus dem Fort zu verschwinden und sich irgendwo auf der Insel zu verstecken. Er läßt Jim aus dem Fort, damit er Ben Gunn, den Einsiedler, findet und ihn nach einem geeigneten Ort für die sieben Leute fragt. Bei Jims Flucht aus dem Fort wird allerdings Joyce, einer der verbliebenen sechs Männer im Fort, von den Piraten erschossen. Jim sucht bis zum Abend nach Ben Gunn, ohne ihn jedoch zu finden. Auf dem Weg zurück zum Fort kommt er überraschend an der Kanone der Piraten vorbei und findet sie unbewacht vor. Er entdeckt, daß sie gar nicht echt ist - die Piraten haben einfach einen Baumstamm als Attrappe benutzt. Er wirft die falsche Kanone den Abhang herunter, damit die Leute im Fort keinen Angriff mehr befürchten müssen. Dennoch werden sie daraufhin von den Piraten angegriffen.

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Beim Angriff auf das Fort wurde Kapitän Smallet verletzt, außerdem haben die Piraten den Brunnen vergiftet. Jim verläßt heimlich das Fort, um Wasser zu holen, wird aber von Kapitän Silver daran gehindert. Doch der Plan das Fort auszutrocknen scheitert, als ein heftiger Regen einsetzt und den Leuten im Fort Wasser für mehrere Tage gibt. Silver denkt sich einen neuen Plan aus: Er bringt die Hispaniola an den Korallenriffen vorbei ganz nahe an die Insel und fängt an, mit den Kanonen das Fort zu beschießen...

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Die Piraten nehmen das Fort vom Schiff aus unter Beschuss und legen es in Schutt und Asche. Jim entkommt dem Kugelhagel und will zur Hispaniola und die Ankertaue kappen, so dass das Schiff vom Ufer abtreibt und die Kanonen außer Reichweite gelangen. In einem Boot von Ben Gunn rudert er hinaus in die Lagune, kann aber wegen des starken Seegangs nur mit Mühe steuern und wird abgetrieben. Nachdem er den Angriff eines Hais abgewehrt hat, stellt er abends erschöpft fest, dass die Strömung ihn wieder in Richtung Küste treibt. Er erreicht die Hispaniola doch noch und schafft es tatsächlich, die Taue zu kappen.

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Jim ist hinaus zur Hispaniola gerudert und hat die Ankertaue gekappt. Das Schiff treibt auch wie geplant ab, läuft dann jedoch auf ein Riff auf. Die betrunkenen Piraten an Bord merken, dass etwas nicht stimmt, können aber wegen des dichten Nebels nicht erkennen, ob das Schiff abgetrieben wurde oder nicht. Es kommt unter ihnen zu einem heftigen Streit, bei dem einer nach dem anderen dem Wahnsinn verfällt und sich am Ende alle gegenseitig umbringen. Captain Silver hat unterdessen ein ungutes Gefühl und rudert trotz eines aufziehenden Gewitters hinüber zum Schiff. Jim, der davon nichts ahnt und sich gerade in relativer Sicherheit glaubt, steht plötzlich seinem Erzfeind gegenüber...

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Die Hispaniola treibt in dem Sturm von der Insel weg. Alle Piraten an Bord sind tot, und Jim ist mit Captain Silver allein an Bord. Ausgerechnet auf seinen Erzfeind Silver ist er nun angewiesen, denn das Schiff droht im Sturm zu sinken. Beide reparieren die Lecks in der Schiffswand, bis sie völlig erschöpft sind. Da taucht der totgeglaubte Hans auf. Er ist immer noch wahnsinnig, erkennt Jim und Silver nicht und geht mit einem Säbel auf sie los. Im Kampf geht Captain Silver über Bord und wird von der tosenden See abgetrieben. Hans greift nun Jim an, der sich mit letzter Kraft wehrt, wobei auch Hans über Bord geht und in der aufgewühlten See versinkt.

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Nachdem der Sturm sich gelegt hat, sieht Jim, daß das Schiff gar nicht weit abgetrieben, sondern nur um die Insel herumgefahren ist. Er steuert die Hispaniola in eine Bucht und läuft so schnell er kann zum Fort, das er völlig zerstört und verlassen vorfindet. Plötzlich steht schon wieder Captain Silver vor ihm, der offenbar überlebt hat. Die übrigen Piraten nehmen Jim gefangen und wollen ihn töten, was Silver jedoch verhindert. Es kommt daraufhin zu einer Meuterei, in dessen Verlauf Captain Silver niedergeschlagen wird.

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Als die meuternden Piraten Captain Silver gerade umbringen wollen, gelingt es ihm mit seinem unheimlichen Charisma tatsächlich, Teile der Mannschaft wieder auf seine Seite zu bringen, so daß er wieder ihr Anführer wird. Da einige der Piraten an Malaria erkrankt sind, schickt Captain Silver Jim los, Dr. Livesey zu holen. Der behandelt die Kranken so gut es geht und bekommt von Captain Silver dafür eine Belohnung: Er und die anderen sind ab sofort frei und bekommen sogar ihre Gewehre zurück. Silver schlägt Livesey vor, daß beide Gruppen nun nach dem Schatz suchen: Wer ihn als erster findet, hat die Wette gewonnen.

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Captain Silver zieht mit seinen Männern und Jim als Geisel los, um den Schatz zu suchen. Am folgenden Tag haben sie nach einem langen und anstrengenden Marsch endlich die Stelle erreicht, die auf der Karte des Captain Flint markiert ist. Doch was sie dort ausgraben, ist zu ihrem Entsetzen kein Schatz, sondern ein Totenschädel. Die verärgerten Piraten vermuten nun, daß Jim mehr weiß als er sagt und wollen ihn zum Reden bringen...

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Jim weigert sich, mit den Piraten zusammen zu arbeiten. Captain Silver grübelt lange vor sich hin und bemerkt schließlich tief in der Nacht ein Zeichen, das an dem gefundenen Totenschädel angebracht ist. Es weist auf eine Stelle auf der Totenschädel-Insel, einer kleinen Felseninsel vor der Küste der Schatzinsel. Silver treibt seine Männer noch in der Nacht an, sofort zur Insel zu fahren. In einer Höhle auf der Insel findet Captain Silver einen Hinweis. Er kommt schließlich auf des Rätsels Lösung und findet die Geheimschrift auf der Schatzkarte. Doch da wird er von einigen seiner Männer angeschossen und schwer verletzt. In diesem Moment greifen Captain Smallet und seine Leute die Piraten an. Die meisten kommen auf der Flucht um, Captain Silver wird gefangen genommen. Aber er bleibt gelassen und sagt, das Spiel sei noch nicht vorbei...

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Silver hat es nicht schwer, die anderen davon zu überzeugen, daß sie ihn brauchen werden, wenn sie den Schatz finden wollen, denn er ist der einzige, der Captain Flint gut kannte und das Rätsel der Schatzkarte lösen könnte. Gleich spielt er sich als Chef auf und gibt den anderen Befehle, loszumarschieren. Doch noch hat auch er keine Ahnung wie das Rätsel zu lösen ist, und trotzdem sie die ganze Insel durchkämmen, finden sie keinen Anhaltspunkt für den Schatz. Und dann bricht bei Captain Silver auch noch die Malaria aus... doch trotz seiner Schußverletzung und der Malaria treibt ihn sein unbändiger Wille den Schatz zu finden, weiter an... Der Einsiedler Ben Gunn hat unterdessen eine Idee, wie Silver wieder gesund werden könnte. Als er selbst mal Malaria hatte, aß er von einer bestimmten Pflanze und wurde wieder gesund. Jim und junge Puppy, der einzige der Piraten der außer Silver überlebt hat, ziehen los und besorgen sie.

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Silver geht es wieder besser und so teilen sich die Männer auf, um in zwei Mannschaften die Insel nach dem "Haus des Captain Flint" abzusuchen. Silver kommt schließlich darauf, was mit dem Rätsel auf der Schatzkarte gemeint war, nur den genauen Ort müssen sie noch finden. Bald ist auch das geschafft, und nun geht das weitere sehr schnell. Und dann sind die Männer endlich am Ziel: Sie haben den legendären Schatz gefunden!

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Die Hispaniola sticht wieder in See Richtung England. Der Schatz ist an Bord, und John Silver soll in England der Prozeß gemacht werden. Silver scheint sich damit abgefunden zu haben, bittet Captain Smallet, Dr. Livesey und Mr. Trelawny aber, ein gutes Wort für ihn einzulegen, damit er nicht gehängt wird. Schon bald ergibt sich aber ein Problem: Das Schiff muß in dem Hafen, in dem Jim auf der Hinreise von Silver aus der Hand von Sklavenhändlern befreit wurde, Proviant aufnehmen und einige Matrosen anheuern. Der einzige, der dafür in Frage kommt ist Silver. So darf er, mit Grey als Wache, von Bord gehen. An Land erschleicht sich Silver jedoch das Vertrauen von Grey, macht ihn mit Rum betrunken und entkommt. Er fährt nachts zur Hispaniola, nimmt sich seinen Anteil vom Schatz und fährt mit seiner Frau, die im Hafen auf ihn gewartet hat, unbemerkt davon.

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Die Hispaniola läuft wieder in England ein. Im Hafen wird den Rückkehrern ein großer Empfang bereitet, und später sollen sie vom König empfangen werden. Jeder bekommt von der Regierung 1000 Pfund Belohnung für den Schatz. Zehn Jahre später ist Jim erwachsen geworden und fährt zur See. In einer Hafenkneipe trifft er auf einmal auf Silver, der ihn aber nicht zu erkennen scheint. Jim erfährt, dass vor einem halben Jahr Silvers Frau gestorben ist und er seitdem zuviel trinkt. - Es ist das letzte Mal, dass Jim seinen Freund John Silver sieht...

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